Kaplan和Zingales(1997) （KZ指标就是他们提出的），对融资约束给出的定义是：不对称信息或代理成本导致企业内部融资成本与外部融资成本的差额。所以融资成本本身不是融资约束，差额才是。我个人理解是，融资肯定需要成本的，但如果企业是完全透明的大企业、好企业，它动用外部资金不需要额外的溢价（理想状态下），反之，信息不对称企业支付的溢价就是融资约束。

融资成本应该说是融资约束的具体体现？这类文献应该一大把~

一般不要这么去做，首先，这个都是属于融资，我们一般会研究其他方面的X对公司金融的Y，你这样被别人说是研究融资对融资的影响，就没啥意义了。其次，到底是融资约束影响融资成本，还是说融资成本影响融资约束，估计也没有太明确的说法，所以就存在内生性问题。最后，建议可以看看其他领域的X，至少也从公司治理方面去找吧。