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央行降准！怎么看？
杨明凡
19499 47
2021-12-09

2021.12.15起，央行实施全面降准，降低0.5个百分点存款准备金率。此次降准的用途，央行解释为，一部分用来置换到期的MLF，一部分用来补充长期资金。



这个消息并不意外，因此前总理已经提前释放出“适时降准”的信号，央行今天的行为只是落地执行。且，市场期待降准久矣，这次降准也是完全属于预期之中。


凡是预期之中的事，就不会对市场有多大的冲击，不管上涨还是下跌。因此，大家大可不必又跟着房地产中介们一起自high。


对短期来说，没啥影响，因为已经充分甚至过度price in（看看债市的大涨）。中期来说，要注意以下几个逻辑：


1）经济基本面随着房地产投资的继续下滑，可能继续承压。但在支持政策的托举下，并不会出现超预期的大的压力；


2）货币政策事实上已经边际转向到“稳增长”的诉求，但难言总量大幅宽松；


3）信用政策是经济和资产定价的关键线索，已经有边际放松，且将继续边际放松，但不改“房住不炒”的基调，战略上“放弃依赖房地产”将牢牢不变；


4）资产定价上，前期因为房地产需求过度悲观的资产可能面临修复，但整体将进入拉扯格局。

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liuguangg
2021-12-11 17:10:13
杨明凡 发表于 2021-12-9 06:54
2021.12.15起，央行实施全面降准，降低0.5个百分点存款准备金率。此次降准的用途，央行解释为，一部分用来置 ...
哦豁
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三重虫
2021-12-12 20:48:22
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15779393208
2021-12-12 21:44:24
杨明凡 发表于 2021-12-9 06:54
2021.12.15起，央行实施全面降准，降低0.5个百分点存款准备金率。此次降准的用途，央行解释为，一部分用来置 ...
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lzh08008
2021-12-12 22:38:51
杨明凡 发表于 2021-12-9 06:54
2021.12.15起，央行实施全面降准，降低0.5个百分点存款准备金率。此次降准的用途，央行解释为，一部分用来置 ...
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21金二谢雨欣
2021-12-13 09:44:41
杨明凡 发表于 2021-12-9 06:54
2021.12.15起，央行实施全面降准，降低0.5个百分点存款准备金率。此次降准的用途，央行解释为，一部分用来置 ...
{:4_213:}
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