评级观点

上汽通用汽车金融有限责任公司（以下简称“上汽通用金融”或“公司”）主要从事汽车经销商采购车辆和营运设备贷款、个人购车贷款等业务。评级结果反映了公司发展空间较大、行业地位领先、盈利水平较强以及担保增信等有利因素，同时也反映了未来业务竞争加剧、流动性管理具有一定难度等不利因素。中国银行股份有限公司（以下简称“中国银行”）授权其上海分行对本期债券提供的保证担保具有较强的增信作用，本期债券到期不能偿还的风险极小。
预计未来1-2年，上汽通用金融市场占有率将继续处于领先地位，盈利将保持较好水平。大公国际对上汽通用金融的评级展望为稳定。
主要优势/机遇
·我国汽车工业的战略地位和汽车消费良好的发展态势为汽车金融行业提供了广阔的发展空间；
·上汽集团的市场地位和各方股东的大力支持有助于公司业务发展并在行业中保持领先；
·公司盈利水平较高，在同业中表现突出；
·中国银行上海分行对本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保具有较强的增信作用。
主要风险/挑战
·商业银行和金融租赁公司在汽车融资领域的拓展将逐渐加大公司面临的市场竞争压力；
·同业拆入为公司资金的主要来源，流动性管理存在一定难度。

大公国际资信评估有限公司

二〇一〇年五月十二日