20220210-华泰证券-华泰证券固收深度研究：高速公路公募REITs全解析

报告核心观点：已有3只高速类公募REITs上市，均处于经济较发达地区，3只虽然二级价格走势有所分化，但结合分红等来看，整体为投资者带来了较可观的收益。对比传统股债资产来看，高速公路公募REITs具有高派息、信息披露完善等优点，且目前项目资质好。税收新政提振原始权益人积极性，未来我国高速类公募REITs有望进一步扩容，后续如何甄别优质项目、判断投资价值成为关注重点，我们认为从基本面来看收费高速公募项目应该更关注驱动盈利增长的核心因素如区域经济增速、路网规划和收费标准等；估值角度来看，我们认为IRR更可靠，方便对比不同经营期限的资产实际回报率。