英文标题：
《A New Nonparametric Estimate of the Risk-Neutral Density with
  Applications to Variance Swaps》
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作者：
Liyuan Jiang, Shuang Zhou, Keren Li, Fangfang Wang and Jie Yang
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最新提交年份：
2019
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英文摘要：
  We develop a new nonparametric approach for estimating the risk-neutral density of asset prices and reformulate its estimation into a double-constrained optimization problem. We evaluate our approach using the S\\&P 500 market option prices from 1996 to 2015. A comprehensive cross-validation study shows that our approach outperforms the existing nonparametric quartic B-spline and cubic spline methods, as well as the parametric method based on the Normal Inverse Gaussian distribution. As an application, we use the proposed density estimator to price long-term variance swaps, and the model-implied prices match reasonably well with those of the variance future downloaded from the CBOE website.
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中文摘要：
我们发展了一种新的非参数方法来估计资产价格的风险中性密度，并将其估计转化为一个双约束优化问题。我们使用1996年至2015年标准普尔500指数市场期权价格评估我们的方法。综合交叉验证研究表明，我们的方法优于现有的非参数四次B样条和三次样条方法，以及基于正态逆高斯分布的参数方法。作为一个应用，我们使用建议的密度估计器为长期方差互换定价，模型隐含价格与从CBOE网站下载的方差未来价格相当匹配。
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Pricing of Securities        证券定价
分类描述：Valuation and hedging of financial securities, their derivatives, and structured products
金融证券及其衍生产品和结构化产品的估值和套期保值
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一级分类：Statistics        统计学
二级分类：Applications        应用程序
分类描述：Biology, Education, Epidemiology, Engineering, Environmental Sciences, Medical, Physical Sciences, Quality Control, Social Sciences
生物学，教育学，流行病学，工程学，环境科学，医学，物理科学，质量控制，社会科学
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