我们提出了一种保守的投资公式,该公式基于三个标准选择100只股票:低回报波动性、高净支付收益率和强劲的价格动量。我们证明了这个简单的公式让投资者能够充分且高效地接触到最重要的因子溢价,从而将半个世纪的实证资产定价研究有效地总结为一个易于实施的投资策略。自1929年以来,保守公式的年化复合回报率为15.1%,...请注意,投资有风险,过去的表现不能保证未来的结果。
这个公式背后的逻辑是多方面的:
- **低回报波动性**:选择波动率较低的股票可以降低投资组合的整体风险,因为这些股票的价格相对稳定。
- **高净支付收益率**:这通常意味着公司不仅盈利稳定,还愿意将利润分配给股东。较高的支付比率可以为投资者提供稳定的收入来源,并且可能表明公司的财务状况良好。
- **强劲的价格动量**:价格持续上涨的股票可能表明市场对这些股票有积极的看法和需求,这可能是其未来表现良好的信号。
通过结合这三个标准,这个公式旨在构建一个既能产生高回报又能控制风险的投资组合。然而,投资者在实施任何投资策略前,都应充分了解其中的风险,并根据个人财务状况和投资目标作出决策。
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