非平衡面板数据，时间7年，在加入年份固定效应做GMM时，hansen检验可以通过，但是加入行业固定效应后无论怎么调整工具变量的滞后阶数，hansen检验的p值始终为0，这是为什么呢？请各位老师同学们指教，感谢感谢！回归模型与Blundell and Bond（2000）相同，但加入了研发投入的滞后项，由于生产率中transitory shock符合AR（1）过程，因此内生变量的滞后阶数需要从3阶滞后开始，方程如下：

具体命令如下：
xtabond2 l(0/1).(lsales  lemp lppent lgrd1  controls ) yy* sic*,  gmm(lsales lgrd1 lemp lppent, lag(3 .) )  iv(l(0/1).( controls) yy* sic*) robust small nodiffsargan cluster(sic)  

结果如下：