目 录

投资策略……………………………………………………………………………………4
第一篇  投资的一般方法
1聪明的投资者将获得什么……………………………………………………………………9
第一次世界大战前的投资和当今投资之比较
投资和投机的区别
防御型投资者将能获得什么
进攻型投资者将能获得什么
投资者必须回答的问题种类
2投资者与股市波动……………………………………………………………………………21
价格波动是投资效益的指示计
市场波动是投资决策的向导
低价买进高价卖出的方法
投资计划分析技术
股市小史：1900～1963年
个股的市场波动
企业估值和股市估值
小
结


投资策略如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要。
    这本书的目的是以适当的形式给外行提供投资策略的指导。其中的一些材料来源于著名的著作Graham， David
L．Dod，Sidney Cottle和Charles TaTharm所著的《证券分析》，它主要是为熟练的分析专家和高年级学生写的。这本书中很少谈到分析证券的技术，而将主要精力放在投资原理和投资者的态度方面。



这里所提出的策略是基于对过去50年证券市场的深入细致的观察和积极参与的结果。在这一段经历中，许多新颖的思想已经发展成为著名的投资概念。的确，1914年流行的金融业务方面的规范著作今日读来是很奇异的。在这里我们必须指出，正像由第一次世界大战前的经验总结出来的理念在后来的几年中很多已过时一样，我们现在的观点——基于1914年至1963年的经验，也可能经不起将来发展的检验。


风险不可能避免，但如果清楚地将其牢记在心，我们可以成功地减少风险。在过去的日子里，大多数投资格言失于概括的简单性或存在偏见与偏好。因此，如不仔细思考的话，它们在过去似乎是很有道理的。例如，“债券比股票更安全”，“铁路债券比工业债券更安全”，“第一抵押权债券比无担保债券更安全”，许多其他类似的陈词滥调，现在要么是不正确的，要么因例外太多而毫无用处。