在央行出现后，货币循环独立存在，投资需求与资本品不再是最终需求，实物利润的实现有赖于货币利润，因此货币循环主导了实物循环。
由于货币发行带来的基础债务与货币运行中储蓄借贷带来的累积债务，使得货币循环衰减乃至中断，导致流动性短周期与债务性长周期，故萨伊定律不再成立，无论短期与长期，需求约束成为第一约束，它需要价值补偿才能与供给相匹配。