行业观点：乘联会预估10月新能源乘用车厂商批发销量68万辆，环比9月增1%，同比去年10月增长约87%，11月随着新车型（L9/L8/G9等）上市爬坡、特斯拉降价及年底促销等活动有望持续冲量。供给层面，6月起行业进入主动加库存阶段，各主机厂持续加快排产，行业4-5月产业链生产端抑制情况得到明显回补，11月疫情好转，厂家和经销商进入销量冲刺阶段。需求层面，燃油车购置税阶段性减征催化，叠加各地补贴刺激政策，下半年的汽车销量有望大幅改善。原材料价格上涨趋势得到遏制，汽车量利双增，板块三季报业绩同环比高增长。

　　长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线1：自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2：汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

　　三季报总结：汽车板块单三季度营收同比增长20%，归母利润同比增长29%。参考中信汽车分类，2022Q3，CS汽车合计营业收入8923亿元，同比增加20%，环比增加30%；归母净利润307亿元，同比增加29%，环比增加32%、2022年前三季度，中信汽车行业上市公司合计营业收入为2.36万亿元，同比增加0.18%；合计归母净利润852.83亿元，同比减少3.21%。

　　10月汽车板块强于大盘：10月CS汽车板块下跌2.23%，跑赢沪深300指数5.55pct，跑赢上证综合指数2.1pct；其中CS乘用车下跌4.31%，CS商用车下跌3.1%，CS汽车零部件下跌0.6%，CS汽车销售与服务下跌3.43%，同期沪深300指数下跌7.78%，上证综合指数下跌4.33%。

　　数据跟踪：根据交强险数据，10月3日至10月30日乘用车上险量147.5万辆，同比下滑6%，其中新能源乘用车上险量41.0万辆，同比+44%。