1、国内汽车金融交易平台领军者，促贷业务带动收入快速发展

　　腾讯、京东两大互联网巨头控股，主营交易平台和自营融资业务。

　　促贷业务成为业绩增长主力，资金成本下降自营融资利润率提升。

　　2、深耕下沉市场实现差异竞争，新车业务充分受益汽车电动化

　　深耕下沉市场覆盖340+城市拥有31000+合作经销商实现差异竞争。

　　减税及补贴等刺激政策下新能源车销量异军突起公司新车业务受益。

　　3、积极布局主流金融机构较少参与的二手车市场竞争优势明显

　　中国二手车市场相比美国成熟度较低，支持政策陆续出台空间广阔。

　　主流金融机构较少参与，公司全国化市场布局和合规风控优势明显。

　　4、盈利预测与估值

　　我们预测公司2022至2024年实现营业收入分别为55.06、68.26和81.64亿元，同比增速分别为58%、24%、20%；实现归母净利润分别为7.41、10.03和11.62亿元，同比增速分别为171%、35%和16%；对应每股EPS分别为0.11、0.15和0.18元。对应当前股价（2023年1月4日收盘价1.05元/股）PE分别为8、6、5倍，估值显著低于而净利润增速显著高于可比公司。首次覆盖，给予“买入”评级

　　风险提示

　　1、汽车周期下行风险：若汽车进入下行周期新车和二手车交易量下降，汽车金融服务将面临需求下降风险。

　　2、融资成本回升风险：若未来货币政策收紧等因素导致融资成本回升，将带来公司自营融资业务利润率下降风险。

　　3、信用逾期率上升风险：若未来经济下行或公司业务扩张过快风险控制不当，将带来客户信用逾期率上升风险。

　　4、汽车金融监管政策风险：若未来汽车金融监管政策收紧，可能对公司开展业务扩张规模产生负面影响