半年成绩单显示政策仍需从紧
欧洲银行测试结果喜忧参半
彭文生
分析员，SAC 执业证书编号：S0080511010001
pengws@cicc.com.cn
林暾
联系人，SAC 执业证书编号：S0080111040011
lintun@cicc.com.cn
孙淼玲
分析员，SAC 执业证书编号：S0080511010052
sunml@cicc.com.cn
国内：半年成绩单显示政策仍需从紧
上半年经济增长总体呈放缓态势，但通胀上行，主要反映政策紧缩对经济增长和通胀
作用的时间差。同时，包括日本地震和旱涝灾害等供给方面因素也在短期加剧了增长
的放缓和通胀的上行。
货币政策超调和紧缩不够的两个风险都存在。综合看当前宏观形势，增长平稳放缓，
投资增长仍然较快，消费稳定，失业率没有上升迹象，而通胀压力仍然处在高位，货
币政策面临的紧缩不够的风险相对更大，预计短期内货币政策维持从紧态势。..........................