1  行业概况 .......................................................................................................................... 7
1.1  钢铁行业介绍  ......................................................... 7
1.2  产业链分析  ........................................................... 7
1.2.1 产业链  ............................................................... 7
1.2.2 集中度及利润分布分析  ................................................ 10
1.3  产业链利润分布  ...................................................... 12
2  全球资源分布 ................................................................................................................. 13
2.1  全球资源分布  ........................................................ 13
2.1.1 全球铁矿石储量分布  .................................................. 13
2.1.2 铁矿石产量  .......................................................... 15
2.1.3 铁矿石进出口情况  .................................................... 15
3  行业特点 ........................................................................................................................ 16
3.1  产业关联度较高  ...................................................... 16
3.2  周期性明显  .......................................................... 17
3.3  规模经济特征明显  .................................................... 17
3.4  产业集中度不断提高  .................................................. 17
3.5  进入和退出壁垒高  .................................................... 17
4  行业周期性分析 .............................................................................................................. 17
4.1  钢铁价格长周期分析  .................................................. 17
4.2  存在与国家政策相关的中期周期  ........................................ 18
5  前瞻性指标 ..................................................................................................................... 20
5.1  钢铁行业固定资产投资  ................................................ 20
5.2  房地产新开工面积  .................................................... 21
5.3  铁矿石价格  .......................................................... 21
5.4  钢材社会库存  ........................................................ 22
6  钢铁业发展演变 .............................................................................................................. 23
6.1  全球钢铁业发展分析  .................................................. 23
6.2  国内钢铁回顾  ........................................................ 25
6.3  美、日钢铁业发展经验借鉴  ............................................ 31
6.4  长期竞争优势分析  .................................................... 34
7  国内钢铁业发展趋势 ....................................................................................................... 36
7.1  钢铁价格处于历史均值附近，后续钢价上涨、毛利率下滑  .................. 36
7.2  国内钢铁业仍有较大发展空间  .......................................... 38
7.3  产品结构将发生调整  .................................................. 39
7.3.1 长材短期需求承压，但长期仍将维持稳定增长  ............................ 39
7.3.2 受益于政策优势的汽车、家电板用钢将成为未来受益品种：  ................ 40
7.4  兼并重组提高产业集中度  .............................................. 41
7.5  上游资源开拓  ........................................................ 42
7.6  逢低加大COA比例................................................... 42
7.7  企业空间格局调整  .................................................... 43
7.8  国内钢铁行业历史估值分析  ............................................ 45
8  结论 ............................................................................................................................... 46
8.1  产能过剩并不可怕  .................................................... 46
8.2  冷轧板尤其是汽车板、家电用钢等需求稳定，后期投资机会大  .............. 47
8.3  建筑钢材短期承压，长期需求稳定增长  .................................. 47
8.4  中厚板、热轧卷板过剩严重，短期难以改观  .............................. 47
8.5  投资主题  ............................................................ 48
9  附录 ............................................................................................................................... 49
9.1  钢材分类  ............................................................ 49