一周行情回顾：
　　本周大盘止涨下跌，上证综指/深圳成指分别下跌2.49%/2.93%，申万农林牧渔行业指数则下跌3.73%，跑输两市指数。细分子行业全线下跌，其中SW农业综合跌幅最大，为5.85%；SW水产养殖跌幅最小，为2.29%。
　　农业行业投资策略：
　　在当前而言，我们认为行业的反弹会分化，股价能够持续上涨来自于超预期的东西。11年以来，农业行业子行业中养殖是最大的亮点，其次是饲料。
　　而其中的逻辑在于猪肉价格的超预期式的上涨。
　　所以我们当前的观点是关注已经悄悄发生变化的公司。目前最看好的两个公司圣农发展和华英农业。
　　圣农发展白马亦有超预期的发展。1）圣农发展的依然保持高速扩张，今年屠宰量1.3亿只，12年1.6-1.8亿只，13年2.5亿只。
　　2）公司上半年单鸡盈利2.3元左右，7月以来达到5-6元，翻一倍还多。
　　3）全年盈利5-6个亿，明年净利润8个亿，后年10个亿。
　　4）未来的发展依靠：把熟食业务拿到上市公司，40%的毛利率；在其他地区复制圣农模式，做到国内20%的份额，6亿只的屠宰量。
　　5）最为重要的是市场，公司产品一直处于供不应求，和KFC等大客户具有明显的议价能力，有市场就不用担心扩张。
　　6）我们上调公司11-13年盈利预测至0.58、0.88和1.14元，给予目标价22-26.4元，对应12年25-30倍PE，我们建议中长期配置圣农发展，分享行业龙头稳健、快速的成长。
　　华英农业鸭苗价格飙涨，公司下半年业绩超预期。1）鸭苗均价涨1元，按全年1亿只鸭苗测算，可增厚EPS 0.7元。
　　2）目前鸭苗价格从6月初的1元飙涨至现在的6元，在当前价格下，华英单苗能保持2.5元以上的净利润。
　　鸭苗属于小品种，其弹性比鸡苗更高。华英的逻辑与民和等同。在可预见的下半年，中秋与国庆等节假日消费，会带动一波鸭苗补栏行情。
　　3）鸭苗价格反弹了500%，而股价未反应鸭苗价格上涨的前提下，建议积极买入华英农业。预计华英农业11-13年的EPS分别为0.75、1.05和1.25元，给予目标价26.25-31.50元，对应12年25-30倍PE。
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