Abnormal_Advance_Receivable
异常预收款        
异常预收款=(当前季度预收款项-去年同期预收款项×正常増长乘数)/当前季度末总资产
其中
正常増长乘数=最新季度销售商品、提供劳务收到的现金/去年同季度销售商品、提供劳务收到的现金
说明                                         
异常预收款増长通常是有利信号。一方面，预收账款的异常増长可能预示着公司在供应链中的话语权上升；另一方面，预收贱款的异常増长可能是管理层向下盈余操纵的手段，公司延迟将销售收入确认到利润衷，转而将其放在预收款作为下一期的盈余储。


Abnormal_Financial_Factor
异常财务因子
异常F=(当前季度末的F-去年同期的F×正常増长乘数)/当前季度末总资产×（-1）
正常増长乘数=最新季度销售商品、提供劳务收到的现金/去年同季度销售商品、提供劳务收到的现金
其中
        财务指标F分别取存货、应收款=应收账款+预付款项、其他应收款、预收款项、销售管理费用=销售费用+管理费用、毛利润，通过上述公式分别计算得到异常存货、异常应收款、异常其他应收款、异常预收款（正向）、异常销售管理费用、异常毛利润《正向）6个衍生指标；
        对这6个衍生指标分别进行截面上标准化，然后加总求和得到异常财务因子。
说明                        
异常财务因子是判断公司财务质量的综合指标；对每个季度横截面上异常财务因子标准化得分小于两倍标准差的股票，建议谨慎对待，这些公司可能存在存货、应收账款、其他应收款等异常激增等请况。


Abnormal_Gross_Profit
异常毛利润        
异常毛利润=(当前季度毛利润-去年同期毛利润×正常増长乘)/当前季度末总资产
其中
正常増长乘数=最新季度销售商品、提供劳务收到的现金/去年同季度销售商品、提供劳务收到的现金
说明
异常毛利润増长通常是有利信号。毛利润增长大于销售増长，说明毛利率在提升，这可能是由于公司产品的市场竞争力提高了，也可能是由于公司成本控制的改进。

Book_to_Market_Equity2
账面市值比（去杠杆后）
账面市值比（去杠杆后）=最近报告期的经营性净资产/当日经营性净资产市值
其中
经营性净资产=股东权益+净负债
=股东权益合计(含少数股东权益)+金融负债-金融资产
经营性净资产市值=金融负债-金融资产+市值
说明
改进后的市净率倒数，对企业估值更合理准确，选股能力显著提高；分子分母都使用了经营性资产相关指标，对债权和股权都做了市场定价，而且剥离了企业金融性活动的影均，更准确反映企业核心资产。


EB_Profit_Trend
业绩趋势
        计算业绩増速：归母净利润TTM环比増速；
        计算业绩増长加速度：利用连续N个季度的单季度归母净利润， 对期数t的二次方程进行回归，取二次项系数α作为业绩増 长加速度的代理变量：
〖" NetProfit " 〗_t=α*t^2+β*t+c
③先依据业绩増速指标将全市场股票均分成三组，给每组股票打分，増速最高一组得分为3,増速最低一组得分为1,中间一组得分为2;
④其次，每一组内依据业绩増长加速度指标进行标准分法打分，加速度越高得分也越高；
⑤最后，将两步骤的得分相加得到的综合得分即为每只股票的业绩趋势因子；
⑥在使用业绩数据时，除了定期报告外，可以利用业绩预告和业绩快报提高业绩数据的及时性，这也有利于提高业绩趋势因子的选股能力


Earnings_to_Price_Ratio2
盈利市值比（去杠杆后）
盈利市值比（去杠杆后）=(最近12个月的毛利润(TTM))/当日经营性净资产市值
其中
经营性净资产市值=金融负债-金融资产+市值
说明                                                                        
改进后的市盈率倒数，不受企业杠杆的影昀，对企业估值更合理准确，选股能力显著提高；计算时将"市值"替换成了"经营性净资产市值"，对债权和股权都做了市场定价，而且剥离了企业金融性活动的影响，能更准确反映企业核心资产；将“净利润”替换成"毛利润",剔除了容易操纵的销售管理等费用的影响。


Financial_Quality_Factor
财务质量因子
分别计算下面4个指标在所处行业内的百分位数作为各自的因子值,然后再分别进行横截面上标准化，最后加总求和得到财务质量因子：
单季度所得税费用/单季度营业收入
单季度营业费用/单季度营业收入
应收账款周转率同比増量
单季度所得税费用/单季度营业收入 的同比増量

Linear_purification_net_profit
线性纯化净利润
■(〖" NetProfit " 〗_i=&a_i+β_(1,i) " NonOperatingIncom " e_i@&+β_(2,i) " CashPaidEmployees " +ε_i )
以当天最近N个季度的净利润作为Y、以对应季度的营业外收入和支付给职工以及为职工支付的现金数据作为X，进行OLS线性回归，回归前需对X和Y进行Z-Score标准化处理；回归得到的最近一个季度上的残差ε_0即为LPNP在当天的因子值。
其中i∈{0,1,2,…,N-1}，默认N=8。
说明                                                               
财务数据中的信息可以分为对未来股价有预汨能力的信息（信号）与对未来股价没有预测能力的信息（噪声}。数据的信噪比越大，其作为因子的预测能力就越强。净利润数据中有不少其它財务数据决定的部分就属于噪音项，找出它们对于净利润数据的贡献后，将其剔除，可以提升纯化后净利润数据的预测能力。


Operating_Cash_Flow_to_Price_Ratio2
现金流市值比（去杠杆后）        
现金流市值比=(最近12个月的经营性活动产生的现金流净額(TTM))/当日经营性净资产市值
其中
经营性净资产市值=金融负债-金融资产+市值
说明                                                        
改进后的市现率倒数，对企业估值更合理准确，选股能力显著提高；计算时将"市值"替换成了"经营性净资产市值”,对债权和债权都做了市场定价，分子分母相匹配；而且剥离了企业金融性活动的影昀，能更准确反映企业核心资产。


Operation_Cost_on_Fixed_Assets
产能利用率提升
以当天最近N个季度的营业总成本作为Y、以对应季度的固定资产作为X,进行OLS线性回归，回归前需对营业总成本和固定资产进行Z-Score标准化处理；回归得到的最近一个季度上的残差ε_0即为 0CFA在当天的因子值：
〖" TotalOperationCost " 〗_i=a_i+β_i 〖" FixedAssets " 〗_i+ε_i
其中i∈{0,1,2,…,N-1}，默认N=8。
说明                        
产能利用率反映企业营运效率，刻画了公司将生产设备用于生产工作的利用程度。生产设备作为一种固定成本，不会像原材枓等变动成本那样会随着产量而改变，所以对于设备等固定设施的利用率的高低一定程度上决定了最终实际平均成本的高低，利用率越高，摊销到单位产品上的平均实际成本就越低，企业的营运效率就越高。

ROE_TA_adj_reg
规模调整后的ROE
连续8个季度的ROE(TTM)序列对相同区间的调整后的总资产序列 进行OLS回归，取最新_一期残差作为因子值，其中仅对总资产的年报进行调整，一季报、半年报、三季报沿用上年年报数据。
说明                                                
经规摸调整后的盈利因子，更能反映企业真正的内生増长性。


ROE_equity_qoq
ROE增长减净资产增长
ROE增长减净资产增长=ROE环比增速-净资产同比増速
其中
ROE" 环比增速 "=(" 本期 " ROE(TTM)-" 上季度 " ROE(TTM))/(abs(" 上季度 " ROE(TTM)))
净资产同比増速=" 最近报告期的归属母公司股东权益-上年同期值" /上年同期值
说明                                 
经规模调整后的盈利因子，更能反映企业真正的内生増长性。


Residual_of_Revenue_On_Cost
营业能力改善
取当天最近N个季度的营业收入（revenue)和营业成本（cost)数据， 并进行Z-Score标准化处理；
将标准化后的营业收入对营业成本进行OLS线性回归，回归得到的最近—个季度上的残差ε_0即为RROC在当天的因子值：
〖" Revenue " 〗_i=a_i+β_i 〖" Cost " 〗_i+ε_i
其中i∈{0,1,2,…,N-1}，默认N=8。
说明                                          
通过营业收入与营业成本线性关系的变化来反映公司营业能力的变化，回归的当季残差项的正负方向代表营业能力的变好与变差，绝对值代表变化幅度有多大。


Sales_to_Price_Ratio2
销售收入市值比（去杠杆后）
销售收入市值比（去杠杆后）=(最近12个月的营业收入(TTM))/当日经营性净资产市值
其中
经营性净资产市值=金融负债-金融资产+市值
说明                          
改进后的市销率倒数，不受企业杠杆的影响，对企业估值更合理准确，选股能力显著提高；计算时将"市值"替换成了 "经营性净资产市值”,对债权和股权都做了市场定价，分子分母相匹配;而且剥离了企业金融性活动的影响，能更准确反映企业核心资产。


Standardized_Adjusted_Operating_Profits
标准化调整的营业利润
标准化调整的营业利润=(调整的营业利润（TTM)的当期值-mean(过去T期的营业利润（TTM) )/(std(过去T期调整的营业利润（TTM)))
其中
调整的营业利润=营业利润+预收账款
默认T = 6个季度。
说明
通过对常规财务数据进行标准化构造的另类成长因子，标准化后的因子与成长和盈利大类因子相关性较高，可以通过回归中心化处理剔除相关性。


Standardized_Operating_Profits
标准化营业利润
标准化营业利润=(营业利润（TTM)的当期值-mean(过去T期的营业利润（TTM) )/(std(过去T期的营业利润（TTM)))
其中
默认T = 6个季度。
说明
通过对常规财务数据进行标准化构造的另类成长因子，标准化后的因子与成长和盈利大类因子相关性较高，可以通过回归中心化处理剔除相关性。