3月CPI环比-0.3%，同比+0.7%（前值1.0%），低于市场一致预期1.0%，略低于我们预期的0.8%，猪价、油价双双下跌，核心CPI维持弱势。当前调查失业率中枢偏高，需求侧弱修复，供给侧也未出现大量企业破产出清，短期内我国CPI缺乏上行动力。3月PPI环比持平，同比-2.5%，前值-1.4%，低于市场预期-2.3%，更接近我们预期的-2.6%，工业品涨跌互现，整体供需平衡，翘尾因素继续带动PPI同比探底，3月建筑建材如钢材、[url=]玻璃[/url]、水泥价格小幅上涨，能源价格如[url=]原油[/url]、煤炭等有所回调。

猪油共跌、核心偏弱，CPI上涨动力不足