华丽预演行情的始末20230411
当下问题的答案。当下 TMT 板块正在剧烈波动中, 交易层面看或许并未结束，只是类似于强周期在 2021 年 8 月底冲顶前的一轮调整：当下 TMT 虽处于过热状态，但“虹吸”效应并未极致，交易拥挤度也才刚刚触及过去三年高点，波动率还未创下近一年新高，配置型资金才刚卖出，两融的买入也还未极端化。
民生策略团队并不尝试判断本轮 TMT 行情的精确走势，因为它不是今年市场的关键。我们认为当下的问题有另一种解法：资源股+重资产国企今年以来表现稳健，随着全球长期通胀中枢上移的确认以及中国和资源国的产业合作推进加速，正走到舞台中央。在“映前广告”播放完毕后，年度市场的“正片”即将上演