2022年1-3月规上工业企业利润增速筑底回升，主因营业收入利润率修复，但仍有一定压力。一方面，减税降费政策延续使得企业费用上涨趋势暂缓，但另一方面，产能利用率维持低位使得规模效应不足仍推升工业企业成本。3月消费需求回暖对企业盈利有一定支撑作用，但处修复阶段。在疫后经济修复及增强企业信心政策的支撑背景下，工业企业盈利全年增速有望将逐季修复。3月需求总体强于供给，工业仍处于去库阶段，预计本轮去库周期或在今年二季度末三季度初左右完成，当前工业去库节奏关键在于需求侧强度的持续性。

企业盈利筑底回升，主因利润率修复