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2011.08.03中金公司最新房地产市场研究报告--存量视角下的住房价值量研究

调整风险有限，行业将进入下半场——存量视角下的住房价值量

研究货币供应和居民储蓄的高增长和高存量是中国住房增量价值和住房存量价值快速攀升的主要动因，目前住房市场已经阶段性透支了未来需求，需要适度调整；但从发展角度看，国际比较显示中国住房价值存量仍然合理。低杠杆意味着对房价下跌的承受力强，而巨量存量资金也使行业调整或低于预期，我们认为经过1~2年小幅度调整，住宅行业将进入以改善性需求和中低价保障房同时发展的下一个十年。