信达证券宏观研究专题报告：弱复苏拐点可能出现在三季度

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4月回补性需求转弱，经济复苏动能减弱，导致多项数据不及预期。

工业疲弱的主要原因在于库存周期与产能周期均处于下行阶段。

新一轮库存周期预计在2023年三季度开启，届时经济也有望迎来弱复苏的拐点。