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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
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2011-08-16
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发行证券时为什么要有个一级市场?为什么一级市场不让老百姓直接参与? 比如姚明,巴非特那些靠权力近的人人都能拿到原始股。难道成立一级市场的原因,就是对百姓说:“这是官僚,和大资产阶级的菜,老百姓,你走开。” 非愤青,只想寻求真相,200分送上,望大家指点迷津。另外,一级市场怎么操作还不知道呢?
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2011-8-16 20:12:44
楼主是有钱人呀。。。都VIP2了呀,自愧不如呀
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2011-8-17 01:23:51
我个人理解,可能比较片面,请指出共同学习。

股票发行需要原始发行价格制订,路演。但到了承销银行,比如说摩根那里,他们需要寻找承接客户。就要寻找。各大基金组织和一些大户都会被要求参与是否有意申购,以及购买的价格。这样才能很好制订出发行价格。

而你所指的名人,如姚明,更多是为了给该公司股票发行提价增加筹码和新闻的曝光度。

用菜市场给你作比方:大客户就和批发商一样,原始菜价就是他们和供应商商议出来,再到底下贩卖的。假象下:
如果股票发行,直接面对散户群体,如何收集购买意愿?如何制订相关的价格呢?

不过你说的一手市场,现在美国已经有通过互联网直接发售的了,普通股民就可以申购。完全不要承销的银行和金融组织。省掉了大量的承销费用。但效果好坏,目前还没有确切的定论。
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2011-8-17 10:42:56
因为你是老百姓
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2011-8-17 13:27:13
一级市场是发行股票市场,只能从未上市公司购得,他们说的所谓中签一类都是一级半市场,所谓的一级市场股票是指股票发行的市场,一般能得到的有几种人,比如股票的保荐人*(我国没有,但实际上有类似的角色),在上市前最后一次募资的参与者(不最后募资一次,基本不会上市成功,为什么大家心里清楚),一些做盘的人(没有做盘的人,无法保证最后的发行价,因为实际发行的时候需要靠机构来竞价决定募资额度),其他某些人(你懂的)!
如果是你说发行之前的股票,这是原始股,看各个公司的规定了。至于巴菲特什么的,名人效应么。各公司还是希望他们申购投资的。事实上原始股票是指在公司申请上市之前发行的股票。在中国证券市场上,“原始股”一向是赢利和发财的代名词。在中国股市初期,在股票一级市场上以发行价向社会公开发行的企业股票。一般有国家授权承销原始股的机构来承销原始股。在产权交易所也可以交易,但对资金量要求较高!买一般股份制企业发行的股票风险很大,没有多少价值。要买那些以后能够上市交易的公司股票,因买卖管道特殊,原始股票一般不易买到,除非是公司内部员工。

至于为什么要有一级市场。打个比方
我们既然有那么活跃的粮食市场 为什么还要种粮食呢?
如果没有一级市场 光靠二级市场公开发行债券股票 其实际发现效果几乎没有
因为没有了财团投行的介入 没有了前期认购预约的大客户
你面对的是广大散户 其发行量 发行价格都大受限制 公司也不会这样发行
真正的取消一级市场 无非是把一级市场的职能并入二级市场 实质两者还是各司其职
这样的组织其实还是两个 没有必要





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2011-8-19 06:33:08
之所以市场有分级,就是需要不同市场有不同的范围、准入条件和规范,将一级市场和二级市场分开是市场正常运行的需要,就像上面说的,去超市买菜(超市规范性较菜市场更强),一定是批发商从农民那里买来,然后供应在货架上,供大家购买,一般不会有人会专程跑去农村买少量的菜的,而且去了农民也不一定会卖给你,对于他来讲,统一批发销售是更优的选择。当然,有人财大气粗,家大业大,需要也有条件直接跑去农村买整车菜回来,这也是可以的,但是是有高标准限制的。证券市场也是一样,因投资者的需求、偏好和能力不一样,在目前的条件下,是不能完全放在同一个层面的市场进行一级市场交易的,不仅会破坏秩序,还会增加交易成本,这是大家都不愿看到的。所以,设立一级二级市场,并设置门槛是维护市场秩序和效率所必须的。
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