2011-8-18 Zheng Nan：外汇市场走势分析
昨日美联储官员发表言论称，美联储之前承诺的在最近两年维持零利率的政策有些操之过急了，美国经济目前是否需要更
多的经济刺激政策这一点还不够明朗清晰，尤其是在通胀持续走高且失业率不断下滑的大环境下，美联储将可能不得不在
2013年中期之前升息，以适应这种通胀持续走高并且失业率不断下滑的经济现状。这一言论削弱了投资者对QE3的预期，也
为美元提供了坚实的支撑。此前，美联储主席伯南克在7月的国会半年度经济报告中明确指出，若要推行QE3,需要满足两个
基本条件，即经济恶化和通胀风险加大。
但值得注意的是，最近高盛等国际投行已经转变了自己的立场，认为美联储必将推行QE3。周四美国将公布7月份消费者物
价指数，和上周初次申请失业救济金人数报告。目前困扰美国经济的两大难题，一是就业，二是房地产市场，这两大领域
一直都没有复苏的迹象。更加令人担忧的是，在日本3-11大地震引发的供应中断、原有价格持续上涨，欧美债务问题等诸
多不利因素的影响下，作为美国经济复苏的主要原动力-制造业也出现了萎缩的迹象，导致各大投行和机构都纷纷下调了对
美国经济复苏前景的预期。
今日公布的美国一系列经济数据显得非常重要。对于美元，如果QE3预期不再升温，甚至降温，将导致避险情绪升温，利好
美元；但如果经济数据恶化，QE3预期升温，将拖累美元，更可能重挫美元。

美元指数：目前处于7月份以来73.40-76.00这一区间的下沿附近，各条均线向下发散，维持一种弱势形态，支撑在三角形
下轨处。目前虽有所反弹，但走势仍然不明朗，等待今晚美国一系列经济数据指引其下一步方向。
美元/日元

美元/日元：近日，日本政府不断发布干预汇市的言论，但实际上并没有采取任何实际行动，目前来看日元继续升值的动能
仍存。最近几天恰逢日本夏季的假期，到下周多数市场人士将结束假期返回工作岗位，到时日元出现变盘突破的可能性将
大大增加。短期内风险厌恶情绪主导这市场，日元的强势格局仍难以该改变。建议短期仍对美元/日元保持观望，跌破
76.25后再考虑做空。阻力位：77.1支撑位：76.25。
欧元/美元

欧元/美元：在此前的德法峰会后投资者并没有看到他们所期望的利好消息，并且德法两国领导人对于欧洲共同债券以及扩
大欧元区救助基金规模保持了消极的态度，加上目前欧洲主要经济体的经济状况持续疲软，债务危机的前景不够明朗，导
致投资者信心不足。目前市场上并无任何利好的消息出现，在这样的一个环境下，市场风险厌恶情绪随时都可能再度高涨
。短期内保持观望为宜。日间建议保持观望，晚间等待美国经济数据出台指引其下一步方向。阻力位：1.4500，支撑位：
1.4350。
英镑/美元

英镑/美元：昨晚英镑曾强势突破了前期压力位，刷新了三个半月以来的新高1.6590水平，尽管昨天公布的英国经济数据不
如预期。公布的数据还显示，英国就业市场状况进一步恶化。昨天欧洲时段公布的数据显示，英国7月失业金申请人数增加
3.71万人，此前预期增加2.0万人；7月失业率也升至4.9%，前值为4.7%。英国6月以来三个月的ILO失业人数增加3.8万人，
前值为减少2.6万人。目前来看，疲软的就业数据可能将降低英国的通胀压力。而英国央行也认为劳动力市场疲弱将使得通
胀面临下行压力，其中进口物价对英镑的影响已经逐渐消退。央行预计，通胀今年可能触及5%的极限位，自2012年开始下
降。因此，英镑加息的预期也基本随之破灭。受这两大利空因素的影响，英镑出现了迅速跳水的走势。由于近期各国经济
数据表现普遍疲软，各国无疑会延长宽松政策的持续时间，甚至进一步扩大宽松政策的范围。这都将在一定时期内支撑甚
至推高高息货币。日间仍可考虑观望，晚间等待美国经济数据出台，指引其下一步方向。阻力位：1.6590，支撑位：
1.6350。