在更多不确定性中砥砺前行
——中国银行 （2017 年）
2016 年， 受稳增长政策累积效应释放、 房地产市场持续升温和大宗商品价
格走高等因素的影响， 中国经济保持平稳增长， 下行压力有所缓解， 总体表现
好于市场预期， 呈现稳中有进特征。 估计全年 GDP 增长 6. 7%左右， CPI 上涨 2. 0%
左右， 落在政府确定的目 标区间之内。 展望 2017 年， 中国将进一步推进供给侧
结构性改革， 经济新旧动力进一步切换、 新旧模式进一步转换， 预计经济总体
上将稳定运行， GDP 增长在 6. 7%左右， 与 2016 年基本持平； CPI 上涨 2. 5%左右。
但国内外发展环境和条件更加复杂多变， 不确定性显著增多， 大大增加了 研判
形势和政策抉择的难度： 一是特朗普任内美国经济贸易投资政策变化、 英国脱
欧进程、 各国经济走势和宏观政策不同步等， 都会影响国际资本流动， 也会对
中国对外贸易、“走出去”等产生重要影响； 二是基础设施投资能否保持高增长，
“新政” 之后房地产投资回升势头能否持续的不确定较大， 而基础设施投资高
增长、 房地产投资回升是 2016 年投资增长乃至稳定经济的重要支撑； 三是制造
业去产能、 PPI 上涨的可持续性， 影响着企业的生产经营、 效益和积极性； 四
是人民币汇率波动、 跨境资本流动、 资金“脱实向虚” 和居民部门过快加杠杆
等金融风险犹存。 尽管中国经济近期出现了 企稳趋势， 但由于不确定性显著增
加， 2017 年经济减速的压力依然存在。 宏观经济政策将更加关注稳增长、 抑泡
沫和防风险三大重点。 财政政策将保持积极取向， 力度有望进一步加大； 货币
政策将保持中性适度， 大幅放松或明显收紧的可能性均不大； 供给侧改革在推
进“三去一降一补” 过程中更加注重引导产业转型升级， 更加注重政策间的协
调与配合； 房地产调控将更加强调控房价、 去库存和建机制。
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