投资效率Biddle模型和Chen模型

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参考文献
[1]代昀昊,孔东民.高管海外经历是否能提升企业投资效率[J].世界经济,2017,40(01):168-192.
[2]窦欢,张会丽,陆正飞.企业集团、大股东监督与过度投资[J].管理世界,2014(07):134-143+171.
[3]毛新述,翟慧君,郑登津.央企董事会建设与企业投资[J].会计研究,2022(02):99-116.
[4]于文超,梁平汉,高楠.公开能带来效率吗?——政府信息公开影响企业投资效率的经验研究[J].经济学(季刊),2020,19(03):1041-1058.
[5]陈涛琴,李栋栋,洪剑峭.客户盈余质量与供应商投资效率分析——基于A股上市公司的经验研究[J].南开管理评论,2021,24(03):193-203.

计算说明
Biddle模型

Chen模型

模型分行业、分年度回归，计算出的残差取绝对值，用以衡量投资效率，正残差用于衡量投资过度，负残差的绝对值来度量投资不足。所有变量值越小说明投资效率越高。
其中:
Invest为新增投资支出，=（购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金-处置固定资产无形资产和其他长期资产收回的现金净额）/期初总资产
Growth为成长性水平，用营业收入增长率表示
NEG是哑变量，当营业收入增长率小于零时取1，其他取0

上述列示的投资效率模型选取的Invest变量的度量方式是现有文献中最常用的，可以直接使用。
注：Invest变量有多种度量方式

Invest2=购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金+取得子公司及其他营业单位支付的现金净额) /期初总资产
Invest3=购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金+取得子公司及其他营业单位支付的现金净额之和-处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额一处置子公司及其他营业单位收到的现金净额) /期初总资产
Invest4= (购建固定资产、无形资产及其他长期资产的支出+取得子公司及其他营业单位支付的现金净额一处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额一固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧) /期初总资产
Invest5= (购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金+取得子公司及其他营业单位支付的现金+投资支付的现金-处置固定资产 、无形资产和其他长期资产收回的现金净额一处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-收回投资收到的现金) /期初总资产

结果也包含这几个方法的结果，一网打尽，全部包含


数据说明

样本选择：全部A股1998-2022年数据

剔除金融行业的样本；剔除当年年末被ST、*ST或PT的上市公司；剔除有缺失值的公司样本；剔除同行业中少于10家样本的企业，数值可根据参考文献自行调整

每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参考文献和最终数据

赠送超值上市基本信息：证券代码、统计截止日期、上市公司ID、证券简称、ABH股交叉码、行业名称、行业代码、中文全称、公司成立日期、首次上市日期、法人代表、注册资本、公司网址、经营范围、主营业务、上市状态、注册具体地址、注册地址所属省份、注册地址所属城市、注册地经度(E)、注册地纬度(N)、公司办公地址、办公地址经度、办公地址纬度、办公地址邮政编码等。


再额外赠送超值上市常用分组指标：是否 ST或PT、是否金融业、资产负债率是否大于1、是否沪深A股、
是否北京A股、行业名称、行业代码、所属省份代码、所属省份、所属城市代码、所属城市、分东部地区、中部地区、西部地区、是否高科技行业、是否重污染行业

数据截图

分年份数据量统计


缩尾后的描述性统计

	样本量	均值	标准差	最小值	中位数	最大值
投资效率_Biddle模型1	46446.000	0.045	0.046	0.000	0.034	0.450
过度投资_Biddle模型1	16432.000	0.063	0.067	0.000	0.040	0.450
投资不足_Biddle模型1	30014.000	0.034	0.023	0.000	0.032	0.188
投资效率_Biddle模型2	46446.000	0.052	0.058	0.000	0.040	0.900
过度投资_Biddle模型2	16011.000	0.075	0.088	0.000	0.046	0.900
投资不足_Biddle模型2	30435.000	0.040	0.024	0.000	0.038	0.211
投资效率_Biddle模型3	46446.000	0.053	0.059	0.000	0.039	0.908
过度投资_Biddle模型3	16589.000	0.074	0.087	0.000	0.045	0.908
投资不足_Biddle模型3	29857.000	0.041	0.028	0.000	0.037	0.237
投资效率_Biddle模型4	46446.000	0.050	0.056	0.000	0.036	0.877
过度投资_Biddle模型4	16215.000	0.071	0.085	0.000	0.043	0.877
投资不足_Biddle模型4	30231.000	0.038	0.025	0.000	0.035	0.204
投资效率_Biddle模型5	46446.000	0.069	0.076	0.000	0.049	1.314
过度投资_Biddle模型5	17773.000	0.090	0.107	0.000	0.055	1.314
投资不足_Biddle模型5	28673.000	0.056	0.043	0.000	0.047	0.382
投资效率_Chen模型1	46446.000	0.044	0.046	0.000	0.033	0.440
过度投资_Chen模型1	16630.000	0.061	0.066	0.000	0.038	0.440
投资不足_Chen模型1	29812.000	0.034	0.023	0.000	0.031	0.192
投资效率_Chen模型2	46446.000	0.051	0.057	0.000	0.039	0.891
过度投资_Chen模型2	16212.000	0.073	0.087	0.000	0.045	0.891
投资不足_Chen模型2	30229.000	0.039	0.025	0.000	0.037	0.235
投资效率_Chen模型3	46446.000	0.052	0.058	0.000	0.038	0.898
过度投资_Chen模型3	16741.000	0.072	0.085	0.000	0.044	0.898
投资不足_Chen模型3	29700.000	0.041	0.028	0.000	0.037	0.237
投资效率_Chen模型4	46446.000	0.049	0.056	0.000	0.036	0.885
过度投资_Chen模型4	16441.000	0.069	0.083	0.000	0.041	0.885
投资不足_Chen模型4	29999.000	0.038	0.026	0.000	0.034	0.240
投资效率_Chen模型5	46446.000	0.068	0.075	0.000	0.049	1.303
过度投资_Chen模型5	18064.000	0.087	0.105	0.000	0.054	1.303
投资不足_Chen模型5	28377.000	0.056	0.043	0.000	0.047	0.353

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