数据范围：2004-2022 年，共 43,833 条观测值，全部A股上市公司
注意：已剔除金融业、ST、*ST、PT、资不抵债的观测值。
注意：已上下1%缩尾。


方法：根据当前顶刊做法、Harford（2009）、Denis（2012）的研究，求得实际资产负债率与目标资产负债率的回归残差，即为过度负债率。




指标如下：
EXLEV1：过度负债率。为实际资产负债率与目标资产负债率的回归残差。
EXLEV2：实际资产负债率减去同年度所在行业负债率中位数。汪昌云等(2022)
EXLEV3：实际资产负债率减去同年度所在行业负债率均值。汪昌云等(2022)
EXLEV4：实际资产负债率减去所在行业负债率中位数。张淼和孙光国(2022)
EXLEV5：实际资产负债率减去所在行业负债率均值。汪玉兰(2023)
Dum变量：为对应的EXLEV是否大于0。大于0则赋值为1，否则为0