守正 出奇 宁静 致远
计算机 软件开发
星火发布， 国产 AI 龙头新里程
一年该股与沪深 走势比较
报告摘要
人工智能行业领先者， 业务稳健， 应用场景不断扩展。 公司在人工
智能领域深耕 20 年， 技术积累雄厚。 公司是中国人工智能“国家队” ，
承建有国家首批新一代人工智能开放创新平台、 全国首个认知智能国家
重点实验室（首批标杆全国重点实验室） ， 以及语音及语言信息处理国
家工程研究中心等国家级平台。 业务方面， 智慧医疗业务实现营收 4. 67
亿元， 同比增长 38. 36%， 教育产品和服务营收 61. 61 亿元， 同比增长
2. 56%。 智慧教育因材施教综合解决方案已累计在 50 多个市、 区（县）
级应用。 个性化学习 手册， 在封校停课累计影响学校超过 60%的前提下，
依旧保持 90%以上续购率； 未受封校停课影响区域全年营收同比增长超
90%。
公司 在 大模型 领先于 国 内 大模型 厂 商 ， 部 分性 能 指 标超过
ChatGPT。 481 项测评体系中， 公司领先国内大模型厂商。 多风格、 多
任务的长文本生成能力 ： 181 个细分任务测试。 星火在国内目 前已经
推出来、 能够测试到的认知大模型中， 是明显领先的， 中文已经超过
了 ChatGPT 水平， 英文如果满分以 5 分来算， ChatGPT 现在是 4. 48 分，
星火模型已经达到 4. 29 分； 多层次、 跨语种的语言能力 ： 1 1 9 项详细
任务跟语言理解有关， 根据现在的测试结果， 在国内可测的现有系统
中遥遥领先。 多题型可解析数学能力 ： 数学相关的大概有 1 6 个类别
的详细任务， 在国 内 可测的同 类系 统中 遥遥领先， 现已经超过了
ChatGPT。
大模型技术星火认知已经发布， 多项大模型产品应用落地。 公司
于 2023 年 5 月 发布星火认知大语言模型， 同时介绍了大语言模型在教
育、 医疗、 办公、 车载等行业的解决方案， 于发布会上介绍多种大模
型应用产品， 预期随着大模型的应用将助力公司盈利能力的提升。
投资建议： 随着外部影响的消除和公司大语言模型的应用， 公司
的盈利能力将得到持续的改善， 预计 2023-2025 年公司归母净利润为
1 6. 85/22. 44/31 . 73 亿元， EPS 分别为 0. 73/0. 97/1 . 37 元， 对应市盈
率为 90. 21 /67. 74/47. 91 ， 维持“买入” 评级。
风险提示： 公司业务拓展不及预期； 市场竞争加剧； 业务创新风
险； 相关政策落地不及预期
走势比较
股票数据
总股本/流通(百万股) 2,323/2,128
总市值/流通(百万元) 152,046/139,268
1 2 个月 最高/最低(元) 69.30/31.10
相关研究报告：
科大讯飞（002230） 《业绩符合预期，
AI 龙 头 继 续 保 持 技 术 优 势 》
--2020/1 0/27
(1 4%)
7%
28%
49%
70%
91%
22/5/11
22/7/11
22/9/11
22/11/11
23/1/11
23/3/11
科大讯飞 沪深300
2023-05-1 1
公司深度报告
买入/维持
科大讯飞(002230)
昨收盘： 65. 45
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