国政通指数

国政通指数设计原理

1：首先把股价涨跌的原因归结为外部因素和内部因素。

2：在预测股价是否会上涨时首先要剔除外部因素。

3：如何剔除外部因素对股价的影响。

4：股票是否被低估或高估（市场平均水平）由他的内在价值或者说是内部驱动因素决定。如何评价股票是否被低估或高估？

5：区分度模型评分原理。

6： 国政通指数：根据区分度模型的评分，挑选一组最有可能被低估的股票做成指数并买入。

关于国政通指数的近期表现：

这是我计算从2010年4季度和2011年1季度的股票预期收益率增加值得出的国政通跨年指数，见下图:

这是我计算从3月31日到6月30日的股票预期收益率增加值得出的国政通3到6月的指数（不包括去年4季度模型选出的股票），见下图。

彩色线是国政通指数，黄色和白色分别是上证180和上证指数。从图上可以看出，模型计算出来后的前20名股票，两周后，指数上涨了9.82%。这说明模型见效很快。

另外，今年以来指数基金的平均收益为-5.42%...详细情况请看网址：[url=http://www.myfp.cn/news/1474117.html]http://www.myfp.cn/news/1474117.html[/url] 上证指数同期下跌2.32%，而用我们的国政通指数的上涨了0.2%

国政通指数详细介绍

1：首先把股价涨跌的原因归结为外部因素和内部因素。

外部因素：外部因素有很多，但总体上还是反应在资金供求关系上，当流动性过剩，股市上扬，当流动性紧缩，股市下跌。详细论证可参看高盛高华的《股市与资金供求》报告。

内部因素：内部因素也有很多，但总体上还是反应在财务数据上。当整体财务数据良好时，股价普涨，当整体财务数据不好时，股价普跌。

2：在预测股价是否会上涨时首先剔除外部因素。

股市涨跌受到政治，经济，行业等诸多方面影响，由于外部因素有太多不可测的情况，所以在我们预测除外部因素影响外地股价是否会涨跌时，我们需要把这些不可测的情况剔除掉，只看公司本省是否创造了价值或者创造了多少价值就相对简单，也容易把握。

3：如何剔除外部因素对股价的影响？

反映整体股市涨跌的上证指数或者深成指的涨跌代表了所有外部因素和内部因素导致股价涨跌的成因。所以在预测个股涨跌时我们剔除上证指数或深成指某段时间的涨跌幅时，其实就是近似的剔除了外部因素对个股的影响（大家下来自己想想看是不是这样的）。

4：股票是否被低估或高估（市场平均水平）由他的内在价值或者说是内部驱动因素决定。如何评价股票是否被低估或高估？

   在剔除外部因素对股价的影响后，剩下的股价的涨跌就是由股票内在价值或者说是内部驱动因素造成的，当然，它也是市场行为决定的，但是，市场的行为未必是最优选择，他往往包含了非理性交易行为，这当中的隐含风险大部分人是不清楚的。而且即便全体股民的行为都是理性的交易行为，当这当中的潜在风险大部分人也是不清楚的。假设某股票内在价值高于平均市场行为涨跌幅（剔除外部因素对股价的影响），那么该股票就是被低估，如果我们总是能买入被市场行为远远低估的股票，那么无论市场处于理性或非理性行为，我们都能盈利。那要如何来评价每个股票的市场行为是否都合理的反应其内在价值呢？或者说如何量化每只股票的内在价值与其市场行为的涨跌（剔除外部因素对股价的影响）是否对应呢？

5：区分度模型评分原理。

详细的区分度模型可到网上查询。国内目前只有知测软件带有区分度模型。

6：国政通指数：根据区分度模型的评分，挑选一组最有可能被低估的股票做成指数并买入。（详细可下载国政通指数报告）

我们在每个季度出财务数据之前，挑选区分度模型评分最高的前20只股票（剔除掉ST），形成指数，即称为国政通指数。目前国政通指数比上证180，沪深300指数收益都高。

有那家基金感兴趣的，请联系我们。