论文中为了解决变量持续性（persistence）给回归带来的影响，选择利用解释变量X构造工具变量Z进行工具变量估计。请问这个Z是怎么构建出来的？
论文是：
Kostakis,A., Magdalinos, T., Stamatogiannis,P., (2015). "Robust Econometric Inference for Stock Return Predictability," Review of Financial Studies, Society for Financial Studies,  28(5), pp: 1506-1553[attach]4081301