中央银行介入 避免大涨大跌 新兴国家寻求稳定本国货币　　【美国《华尔街日报》8月21日报道】题：新兴国家寻求稳定本国货币(记者埃琳·麦卡锡)
　　在全球市场大量抛售之际，一些新兴国家已经介入外汇市场，防止本国货币大幅下跌，这与正在应对本国货币汇率上升强劲的安全港国家形成鲜明对比。
　　最近几周，由于对全球经济增长的担忧造成世界范围的股票大跌，投资者逃离新兴市场，土耳其和印度尼西亚已采取或表示要采取措施来遏制本国货币下跌。
　　本月早些时候，韩国当局说，他们将加强监控本国动荡加剧的金融市场，包括外汇市场。货币交易商也猜测，韩国中央银行在本国股市猛跌期间可能会一反购买美元来干预市场的通常做法，采取出售美元的办法来稳定本国货币。
　　当然，这些国家稳定本国货币的举措仍然相对较小。与此同时，被视为安全港的国家，比如瑞士和日本，已经采取了大刀阔斧的举措来扭转本国货币走强的局面。过去一周，瑞士的中央银行———国民银行第三次向市场注入流动性，以遏制瑞士法郎持续不断的升值。日本银行本月早些时候进行了干预，以使日元对美元停止升值。
　　新兴国家一直面临的压力发生了逆转。他们的中央银行现在如履薄冰，试图控制本国货币暴跌和大幅动荡，而以前这些国家的货币升值幅度超过了他们的愿望。
对投资者来说，一个可能的结果是，如果投资流入从以前的猛增变为适度，新兴国家可能需要减少货币管制措施。
　　奥本海默基金公司的资深组合投资经理萨拉·塞沃斯说：“多数新兴市场仍然需要外部融资，而且如果他们感觉货币之墙突然后撤，他们在监控方面可能放松。”
　　由于发达世界的利率极低———以及美国要采取所谓的量化宽松政策———使得新兴市场充斥着外来资本，土耳其和韩国今年早些时候采取了一致措施来压低里拉和韩元。这些国家一方面不想让本国货币升值太多，另一方面也不愿让他们急剧贬值或贬值到导致长期外来投资流入枯竭的地步。
　　土耳其管理其货币的措施一直促使决策者仿佛在两个方向上下手。土耳其的中央银行今年早些时候降息和购买美元，以使其货币走弱。但是，出于对这家央行背离常规的混合政策的担心，投资者抛售里拉出逃，于是这家央行最近几周突然改变政策。布朗兄弟哈里曼银行的货币战略家伊兰·索洛特说：“这个计划部分是要让里拉走弱，但是他们失去了控制。”
　　分析家们说，新兴市场中央银行干预货币的做法可能是短期的，不足以逆转长期的投资趋势。由于经济增长强劲，新兴市场的实力总体仍然被看好。不过，全球经济增长衰退可能大大逆转这种趋势。
　　亚洲一些中央银行也在玩平衡术，不过幅度更小了。
　　印尼银行上周说，如果有要求，它将从投资者手中回购以卢比为面值的ZF债券，并说它将出售美元并用得到的卢比作为回购资金。
　　交易商们还怀疑印尼的央行本月早些时候通过出售美元直接干预市场。众所周知，这个国家在其货币大起大落时就会采取措施来稳定其货币，同时与其他新兴国家相比，它更能容忍其货币升值。