企业风险承担是指企业在经营过程中面临的各种不确定性因素，这些因素可能导致企业遭受损失或影响其盈利能力。盈利波动性和现金流波动性是衡量企业风险承担的两个重要指标。



③ 国外文献在采用 的波动性衡量风险承担时,一个观测时段一般为5年 。作为投资决策的直接决定者 ,企业管理者在决策中一般是着眼于其任期内企业的发展 。 我国上市公司高管的任期一般是3年 ,所以本文以3年为一个观测时段 。
④ 其中 , i代表企业 , n代表在观测时段内的年度 ,取值1 到 3。 X代表某行业的企业总数量 ,k 代表该行业的第k家企业