1990-2023年股价波动性(stata计算)

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收藏 2024-03-25

1.计算说明
股价波动性VAR和VAR_ADJ
VAR_ADJ是t年公司i的股价回报的方差，等于t年5月到t+1年4月各个月度股票回报方差的平均值(再乘以100)，月度股票回报方差等于当月内日个股回报（市场调整后）的方差乘以当月交易天数。①VAR_ADJ越大，股价波动性越大。
①由于剔除了市场整体回报的影响，VAR_ADJ反映的是异质性的个股回报波动性。作为一个额外的测试，我们也使用了个股原始回报计算的方差VAR代替VAR_ADJ。

2.数据说明
样本选择：全部A股1990-2023年数据（“日个股回报率文件”和“日市场回报率文件”在数据库中均是从1990-12-19开始，经过处理之后的数据起点为1990年）
未作任何剔除处理
对最终结果进行了1%和99%分位数的缩尾处理
每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参考文献和最终数据

3.参考文献
[1]辛清泉,孔东民,郝颖.公司透明度与股价波动性[J].金融研究,2014(10):193-206.
[2]王国臣,傅斌,曹伟,张佐敏.投资者情绪、新股申购资金冻结与股价波动[J].中央财经大学学报,2017(11):38-49.

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