大国开放经济在实行浮动汇率时，transmission effect 是负的。本国货币扩张使得国内产出增加，国外产出减少，也就是以邻为壑。这大致可以解释为（假定LM、IS、CM达到均衡）本国货币扩张使得本国LM曲线右下移动，CM曲线下移，本国利率和世界利率都下降，资本流出，本国汇率贬值，净出口增加，IS曲线右上移动，本国产出增加。国外利率虽然下降（本国利率本应下降更多），但资本流入，汇率升值，净出口减少，IS曲线左下移动，产出减少。

        但是书中提到，大国开放经济在实行浮动汇率时，transmission effect 是负的。但如果假定本国和国外都广泛实行工资指数化，本国货币扩张很可能导致国外产出增加，这是什么原理呢？

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