在“以小博大”的彩票游戏中绝大多数玩家最终都会成为输家，尽管如此，现实中的人们对于彩票仍然有着旺盛的需求。大量的经验证据表明，这种博彩的投机心理同样反映在股票市场的投资者交易行为中。市场中的个人投资者表现出了持有和交易那些具有高偏度的股票（即彩票类股票）的行为偏好。

彩票类股票的需求一方面来源于投资者“一夜暴富”的博彩心理；另一方面也由于这类股票足够的“吸睛”，能够第一时间吸引投资者的关注度。因此，作为彩票类股票的识别指标至少应该满足三点要求：①能够衡量个股单日的极端正收益率；②具有延续性，即能够表现出在未来仍有较大概率能够重复获得极端正收益；③易于观测与计算。

整理时间跨度：2011-2023年

区域范围：沪深A股（剔除ST）

指标说明：将个股前一个月最大的三个单日收益率的均值（MAX）作为彩票类股票特征的衡量指标，并将每月MAX值为前10%的股票视为彩票类股票。

参考文献：

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