融资约束WW指数

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计算说明

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• CF是现金流与总资产的比值
• DIVPOS是分红时取值为1的虚拟变量
• TLTD是长期负债与总资产之比
• LNTA是总资产的自然对数
• ISG是企业所处行业的销售增长率
• SG是企业的销售增长率
  

注：使用的是Whited and Wu(2006)计算出来的系数直接计算，并未重新根据样本估计系数，仅供参考

该数值越大，表示企业融资约束程度越高。


参考文献

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• Whited T M ,  Wu G . Financial Constraints Risk[J]. Review of Financial Studies, 2006(2):531-559.
• 仲秋雁, 石晓峰. 媒体关注、产权性质与上市公司融资约束——基于Heckman两阶段模型的实证检验[J]. 商业经济与管理, 2016, 000(008)87-97.
  

数据说明

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• 数据对象1998-2023年沪深京A股
• 行业代码使用证监会2012年行业分类标准，制造业取两位代码，其他行业取一位代码
• 对连续变量进行缩尾处理
• 结果包含两个版本一份，一份进行筛选剔除、一份未进行筛选剔除
• 筛选剔除条件为：剔除金融行业、剔除ST、*ST或PT样本、剔除退市公司样本、剔除上市以前样本（具体筛选条件可以根据代码进行修改）
  

PS：每股税前股利分配目前不大全，因为有些公司比较晚发放股利，后续会重新更新一份，有购买的用户可以免费下载


基础数据截图



结果截图


各年数据量情况


描述性统计


附件下载

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包含数据、代码和结果

上市公司融资约束WW指数计算Stata代码（附1998-2023年数据）.zip
大小:(23.43 MB)

只需: RMB 35元  马上下载

本附件包括：

• Whited, T.M. and Wu, G. (2006) Financial Constraints Risk. Review of Financial Studies.pdf
• WW指数计算结果-未筛选版本.dta
• WW指数计算结果-未筛选版本.xlsx
• WW指数计算结果-筛选版本.dta
• WW指数计算结果-筛选版本.xlsx
• 基础数据.xlsx
• 媒体关注、产权性质与上市公司融资约束——基于Heckman两阶段模型的实证检验.pdf
• 计算代码[经管之家momingqimiao7].do

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经管之家：momingiqmiao7
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