2023年7月华尔街日报的驻北京记者李晓撰文《中国散户信心崩溃，A股市场恐难翻身》，文章引用了一些个例和数据，试图证明中国股市存在着严重的结构性问题和制度性缺陷，导致了散户的大量亏损和撤离，以及市场的低迷和萎缩。文章还暗示，中国政府对股市的干预和监管是造成这一局面的主要原因，而且没有有效的改革措施和救市方案。文章最后得出了一个悲观的结论，中国股市已经失去了吸引力和活力，难以恢复元气。

全球最大的公募基金管理公司先锋集团，于2023年11月10日周五收盘后正式宣布关闭在中国的公司，退出中国A股市场。此外，挪威主权财富基金、加拿大第二大养老基金、全球最大资产管理公司贝莱德集团也相继宣布退出中国市场。

2024年6月12日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储自去年9月以来连续第七次会议维持利率不变，其以高利率压制以低利率挽救房地产的人民币的企图路人皆知。

2024年7月25日，陈志武教授和吴晓求院长的对话中，陈教授建议把A股市场关了。

陈志武做为央行顾问，《经济研究》等多家经济学期刊编委，不提供建设性建议，反思传统经济理论漏洞，承担智囊失职责任，而是倒打一耙，一关了之，严重打击投资中国信心，扰乱政策布署，危害中国金融系统安全。

中国股市是不是只能以失败退场？中美金融战束手就擒？

新宏观说不。

方案如下：

一、国企大盘股退出

工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、中国石油、中国石化、中国海油、中国移动等国企大盘股事关国计民生，经营稳定，回报率高，但由于股本大，成长性低，不利于资本炒作，故其市净率低下，但募资与派现比也同样低下，也就是说，这些股票已经失去了募资的功能，因此，退出股市符合多方利益。

现在商业银行大部陷入贷款难的困境，这些退出股市的优质国企恰恰是难得客户；中国人普遍节俭，储蓄率高，追求安全性，没必要强迫改变，储蓄通过商业银行贷款给优质国企，其收益得到保障；直接融资与间接融资没有好坏之分，要因地制宜，没必要削足适履；不上市的公司并非是劣质公司，华为、老干妈就不寻求上市。

一旦完成，则中国股市的总股本、总市值将显著下降，这就为其持续增长留下广阔空间。

二、整合交易所

目前股市有上海主板、深圳主板、创业板、科创板、三板、B股，杂乱无章，徒增内卷，应将其合并，重新定位。

上海为主板，主打成熟规模企业，深圳为科创板，主打技术创新，成长性企业。

中国目前锚定新质生产力，就要鼓励创新，允许失败，科创板风险大，但收益高，适合风险投资。

三、锁定承销商责任

承销商不是一卖了之，要承担破发责任、造假先行赔付责任。

这样加重了承销商责任，但同时也提高了承销商的门槛，即只有强大实力的承销商才能积累市场信誉，其客户才会源源不绝；没有客户的券商只能倒闭，这就推动了券商的兼并重组，从而做大做强，走向国际。

相信通过如上改革，中国股市将如沐春风，硕果累累。