“通货膨胀永远是一种货币现象。”在实行金本位制的情况下,通货膨胀的出现取决于以下的因素(与实行法币制类似):
1. 金银(货币)的供应量;
2. 人们对基本商品(油盐酱醋茶)总需求量;
3. 基本商品的总供应量;
在任一其他要素不变的情况下:
1. 增加金银供应量(如通过外贸顺差或者开垦新矿藏),则货币贬值(相当于投向市场的总需求上升了),物价上升,反之物价下降(如金银的自然毁损);
2. 人们的总需求增加(如人口大幅增长),则物价上升,反之物价下降;
3. 基本商品的总供应量增加(如生产率提高),则物价下降,反之物价上升(如长期出现大面积灾荒或战争).