欧洲商学院   企业的收购与兼并
         第一讲 并购浪潮的历史和现状
   1．并购浪潮的历史
商业社会中经常有公司并购发生，有时，公司并购甚至会席卷整个产业。例如标准石油、
美国钢铁和通用电气公司这些巨头们，在 20 世纪初期就通过一系列的收购兼并行为成为行
业内的准垄断寡头。在 20 世纪 20 年代和 30 年代，美国许多公司联合组成西屋电气、伯利
恒钢铁公司（Ｂｅｔｈｌｅｈｅｍ  Ｓｔｅｅｌ），向那些准垄断寡头发起挑战。
20 世纪 60 年代美国的企业集团，如ＩＴＴ、海湾与西方公司（Ｇｕｌｆ  ａｎｄ  Ｗ
ｅｓｔｅｒｎ）、施乐等巨头，通常以换股的形式收购与其企业毫不相关的公司，在同一时
期，美国公司通过收购无数欧洲公司而大举进入欧洲市场。

   2．并购浪潮的现状
目前正在发生着的并购浪潮更具有多元化的特征。一个全新的“并购产业”即将产生，
这个产业中，已经出现了大批投资银行家和专业律师，这些专业人士通过起草并促成大量的
并购交易而赚取巨额的利润。令人注目地是，在资本市场中流动着巨额资金，这些资金时刻
寻找着有利可图的并购和杠杆收购融资机会，但是，导致这 ...