股权结构顶层设计方案（案例）


最近碰见几个企业的实际控制人、控股股东都在问一个问题，是直接持股上市好
呢，还是先设一个控股公司再持股拟上市公司上市好呢，正好前面也做过一些分
析，拿出来分享一下。


或者


自然人直接持股与控股公司持股只是持股方式不同而已，不影响控股股东的合计
持股比例。但是基于以下原因，一般而言，我们是建议实际控制人最好成立一个
控股公司对拟上市公司持股，然后再去上市，当然可以留少量一部分用于直接持
股。
一、集中股权，提高对上市公司的控制力，提高在并购重组过程中以股权作为支
付方式能力。
看两个例子一目了然。
某上市公司（信息来源于招股书）
公司控股股东、董事长钱忠良为实际制人。管理团队主要成员雷斌、汪建军、卜
文海、王海滨、尹显庸、杨燎、张军、李远恩、张曹、龚崇明、王浩、姚兵、田
琳、杨勇、黄文勇、李成静、贾云刚、冯嫔、盛科、叶娟、蓝灵以及王定英、睢
迎春共 23 人为一致行动人。


股权如此分散，首发上市后控股股东、实际控制人钱忠良的股份更被稀释。按
照 2014 年 11 月 26 日的收盘价计算，钱忠良的股份市值仅为 3.5 亿元左右，也
就是说 ...