“城投债”发行现状、分析及展望
             前 言
   城投债是城市建设投融资平台企业债券的简称，因此在我们分析城投债的发
展现状、成因及展望时，必先从城市建设投融资平台和企业债券这两个要素入手。
关于城市建设投融资平台
   城市建设投融资平台从 20 世纪 90 年代开始由各地方政府设立，名称有所差
别，包括“国有投资公司”“国有资产经营管理公司”
            “城市建设投资公司”“城
市发展投资公司”等，我们将此统称为城市建设投融资平台，促使地方政府成立
该类平台的原因较多，主要包括城市化进程的加速和城市基础设施需求的不断增
加；国家投融资体制的改革；中央与地方政府分税制改革；金融体制变革，国家
政策性银行向商业银行转变，国有商业银行规范化运营以及地方政府考核体系中
对地方 GDP 增长的追逐1。
   正是基于这些共同的组建动因，各地城市建设投融资平台的主要职能趋同，
主要为以下四项：一是融资平台，从多种渠道筹集资金用于城市基础设施建设，
再通过转贷或直接投资方式为基础设施项目提供资金；二是城市基础设施项目投
资和经营。平台在政府的指令下投资、经营和 ...