金融衍生工具案例

           期货套利-----案例
  套利( spreads): 指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是
“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进
行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。
  套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。
  跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差
距出现异常变化时进行对冲而获利的，又可分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear
spread 两种形式。例如在进行金属牛市套利时，交易所买入近期交割月份的金属合约，同
时卖出远期交割月份的金属合约，希望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上帐幅
度；而熊市套利则相反，即卖出近期交割月份合约，买入远期交割月份合约，并期望远期合
约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。
  跨市套利是在不同交易所之间的套利交易行为。当同一期货商品合约在两个或更多的交
易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定的价差关系。例如伦 ...