基于期货与期权的喜期保值策略                   文／谭光兴林孝贵
  人们在交易现货时，时刻受到价格风险的冲击，使用            保值效果好坏的指标，它是正指标，指标值越大，其保值效
套期保值策略可以有效地规避这种现货价格风险。套期保            果就越好；指标值越小，其效果就越差。
值策略是使用期货工具对将来交易现货的价格风险进行              ３收益最大且风险最小的套期保值模型
对冲，或者使用期权工具改变将来交易现货时出现的不利             在风险最小的模型中，我们仅仅研究了使套期保值风
局面。人们以期货作为工具进行套期保值研究较多，１９７９           险达到最小为目标来确定套期比。我们除了考虑使风险最
年Ｅｄｅｒｉｎｇｔｏｎ提出了最小方差法。近年来国内学者又提          小外，还应考虑使收益最大，即研究使套期保值收益达到
出了最大效用套期保值和组合套期保值。然而，对使用期            最大，并且风险达到最小的套期保值模型：
权作为工具进行套期保值的研究比较少。本文研究同时使
用期货和期权两种 ...