企业不同购销模式的风险及套保策略
2010-8-23
近几年，我国期货市场服务实体经济和产业的功能不断强化，套期保值理念也已渐入人心，但不同的企业利用期货工具进行保值的策略和方案不同。道理很简单，企业的经营模式千差万别，面对的风险自然有很大差异。冶炼企业、采购企业和消费企业各有各的经营模式，面临着各自不同的风险。下面我们主要针对企业不同购销模式下面临的风险进行分析，并提出适合企业各自经营模式的套期保值策略。在这里，我们主要讨论的是消费企业或加工企业的三种购销模式：模式一，先确定采购结算价，后确定销售结算价，采购结算价按照一口价确定，销售结算价按照月均价进行结算；模式二，月均价采购、月均价销售；模式三，销售按照月均价结算，采购是卖方点价。
　　模式一
　　先一口价确定采购价，后按月均价确定销售价
该购销模式的风险在于一口价确定后，存在库存贬值的风险，也可理解为销售价格下跌的风险。该购销模式的优势在于采用了均价结算方式，将价格下跌风险进行了平均化。与通过现价结算相比，该购销模式在价格下行的过程中风险已经变小。当然，该模式也有缺点，即在价格上行的过程中因销售采取均价结算，会损失潜在利润；在振 ...