风险投资对创业板上市公司可持续增长的影响研究
2014年国务院发布的《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》中要求大力发展直接融资,依托多层次资本市场体系,拓宽投资项目融资渠道,支持有真实经济活动支撑的中小微各类非金融性活动。风险投资作为活跃在多元资本平台的一种直接融资资本类型,以其资本投入和经营性增值服务一直对创业板上市公司青睐有加,且创业板作为资本流动性最强、投资方式最为灵活、对上市企业最为宽容的金融资本市场,也的确因创投公司禁售期仅一年的规定为风险投资提供了方便。那么,作为受资方的创业板上市公司,在风险投资参与进来之后企业发展如何?中小企业以持续盈利和持续成长为目标,企业发展便势必要追求与企业财务资源和经营能力相匹配的可持续增长。基于以上,风险投资作为直接融资在进入企业后对企业可持续增长有何影响便成为本文的研究源头。
本文首先对风险投资和可持续增长概念和理论文献进行评述,从前人的文献中思考有风险投资的创业板上市公司其可持续增长与无风险投资的创业板上市公司有无区别,并大胆猜测风险投资的不同比例可能对创业板上市公司可持续增长有不同影响。然后对企业可持续增长进行必要分析,评 ...