竞争战略、营运资本与公司业绩
自2008年金融危机以来,"信贷危机"促使公司纷纷将"去杠杆化"提上日程。在这种情境下,流动性强的营运资本无疑成为公司"去杠杆化"的有力武器,不可避免地对公司业绩产生至关重要的影响。但是,关于营运资本与公司业绩的关系却众说纷纭,目前国际上被广泛认可的说法是二者呈现出一种倒U型关系,但我国的文献支持却寥寥无几。另一方面,当前是公司战略转型的关键时期,随着经济的发展,我国的成本领先优势正在逐渐弱化,再加上消费者日益挑剔的消费观念与求异心理,实施差异化战略的公司在逐年递增。
不同的经济背景、公司特征会导致公司实施不同类型的竞争战略,而不同类型的竞争战略也会使得公司的发展目标、资源配置截然不同。那么,这种竞争战略的转变对营运资本与公司业绩的关系是否会产生影响?在不同竞争环境下,营运资本与公司业绩的关系会否存在差异性?这些都是亟待解决的问题。基于此,本文将竞争战略、营运资本与公司业绩纳入同一研究框架,探讨营运资本与公司业绩的关系,并考虑竞争战略因素对二者关系的影响。在理论意义方面,本文在分析营运资本与公司业绩关系的基础上,将竞争战略因素纳入分析框架,拓展了营运资本的 ...