分拆上市对绩效的影响分析
2016年6月1日,中国银行分拆旗下的子公司中银航空租赁,并正式在香港上市,这是国内的首家银行系子公司分拆上市,也是首家继母公司整体上市后继而分拆上市的案例。自此,其他银行包括交通、中信、浦发、民生等众多商业银行都开始纷纷将分拆子公司上市提上日程。
本文以此案例为研究对象,在梳理了分拆上市相关的理论基础上,从分拆上市的背景及动因出发,分析分拆上市这一举措对于母子公司两个视角下资源配置及公司价值所产生的影响进行研究,从而对能否改善母子公司两者整体的绩效这一问题进行系统地分析。本文主要采取的研究方法有理论与文献综述法、案例分析法与财务分析法。
本文的研究思路与已有的相关研究的主要区别在于对于分拆上市进行多方面多角度的研究问题,以往研究的相关文献较为局限于母公司的视角且局限于财务绩效的方面,选取的案例对象也较为集中,而本文以银行业首次进行分拆上市的中国银行为对象,从资源配置和公司价值两个维度构建相关指标并度量分析母公司的运营效率、收入结构、资本市场反映以及子公司的融资成本、财务报表情况、盈利能力、成长能力等方面的要素,通过两个维度内的各项指标对绩效进行论证分析。本文 ...