分拆子公司挂牌股转系统对A股上市公司的影响分析
近几年股转系统的"井喷式"发展不光吸引了中小企业,更是引起了上市公司的极大关注。因其挂牌门槛低、增发融资较易,还能获得其他非财务性的潜在优势,上市公司纷纷开始将子公司挂牌至股转系统。
本文采用实证分析与案例研究相结合的方法进行论述,考察分拆子公司挂牌股转系统对上市公司的影响。首先,运用经济学、金融学与管理学等理论与知识,首先,通过对大样本进行短期股价变化、长期盈利能力两个维度的计量分析,发现分拆子公司挂牌全国中小企业股权转让系统确实能对A股上市公司产生影响。
具体而言,盈利能力强、价值高的子公司被挂牌后能够短期增加上市公司的超额收益率(CAR);盈利能力高,但是占上市公司份额较小,且上市公司规模较大的子公司被挂牌,能够长期增强上市公司的盈利能力(EBIT)。这说明,上市公司拟挂牌子公司至股转系统时,需要更多的考虑,以免适得其反。
其次,选择中国宝安分拆五家子公司挂牌股转系统这一案例进行研究,深入探讨挂牌后子公司影响上市公司的方式与路径。发现早期被挂牌的子公司,对上市并没有正面影响,上市公司有意识的布局是在2014年以后。
子公司较高的盈利 ...