负债融资、政府补助与企业R&D投入
知识经济时代,创新是提高供给质量和水平最重要的发力点,创新能力的不断提升为推动社会经济高质量发展提供了强大动力,现代企业之间的竞争主要转移到了技术创新上。相对于传统企业,战略性新兴企业具有更高的知识密集性,为了在日益激烈的竞争中保持自身领先的优势,企业逐渐意识到持续的创新活动是保持核心竞争力、维持企业健康发展的关键要素。然而,战略新兴企业R&D投入的资金需求更加迫切,也面临更强的技术溢出和融资约束。任何产业的发展都离不开资本,政府补助和负债融资作为企业的外部资源,是企业R&D投入的重要资金补给。
政府补助的注入直接充实企业资金资源,缩短投入和产出之间不对等的差距,能够弥补技术溢出给企业带来的损失。同时,在持续经营过程中,负债与融资约束息息相关,负债作为企业重要的外部资金来源,能够为企业提供充分的资金运作条件,从而维持创新活动的持续进行,增强企业R&D投入力度。因此,本文结合信息不对称理论、委托代理理论、技术创新理论和企业资源观理论,在已有文献基础上继续研究负债融资与企业R&D投入的关系,并从负债总水平和期限结构两方面进行深入的研究。此外,加入政府补助 ...