年初以来农业板块表现差强人意
    本年度至今（2011年1月1日－9月21日），农林牧渔行业指数下跌15.2％，表现稍微落后于大盘1.2%，同期上证指数下跌12.8％、深证成指、沪深300分别下跌14.3％、14％。
　　历史经验显示四季度农业板块表现较好
    历年农业板块季节性走势:（2007－2009）近4年历史走势显示，农业板块跑赢大盘主要在一、四季度。主要原因：四季度和一季度主要是农产品季节性需求、炒“中央一号文件”行情。预计今年四季度在国家控物价政策的打压下难有如2010年那样行业性大机会。需从农业政策投向和子行业景气度角度挖掘优质个股。
　　四季度玉米价格缓慢回落的可能性较大
    我们预计2011年度我国秋玉米产量在1.75亿吨，同比去年增产800－1000万吨；目前玉米价格比饲用小麦高300－350元/吨，饲用小麦替代玉米已大量出现。预计随着新玉米逐渐成熟并上市，四季度玉米价格缓慢回落的可能性较大。
　　饲料行业：行业进入高景气度阶段
    在畜禽养殖盈利丰厚的吸引下，补栏积极性较高，母猪存栏量回升，猪饲料的需求将会逐渐旺盛，预计从第4季度开始至明年上半年饲料行业处于高景气阶段，饲料企业销售逐渐“放量”，而饲料主要原料玉米价格呈缓慢回落态势亦对饲料行业有益，四季度饲料行业受益“饲料需求好转＋成本压力缓解”的双重利好。投资标的：新希望、正邦科技、大北农
    农业政策投向：关注良种繁育、农技推广
    维护国家粮食安全一直是农业面临的第一要务，由于我国粮食种植面积难以增加，要提高单位土地产出，有二个途径：一是用良种，二是通过农技推广、科学施肥、种田，进一步挖掘土地的增产潜力。预计国家未来农业政策重点投向-良种繁育(尤其是玉米)、农技推广。我们预计良种繁育、农资领域将有可能成为明年中央一号文件的政策着眼点。投资标的：辉隆股份、吉峰农机、隆平高科、登海种业。
　　投资节奏把握：
　　第四季度农业板块主要有二条投资主线：一是关注上市饲料企业的销量情况。二是关注农业政策重点倾向。另外海珍品受渤海漏油事件导致的超跌机会亦值得关注。
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