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2006-11-20

高鸿业的《西方经济学(宏观部分)》第三版关于均衡利率决定的那部分内容说到:“如果市场利率低于均衡利率,则说明货币需求超过供给,这时人们感到手中持有的货币太少,就会卖出有价证券,证券价格就要下降,亦即利率要上升。。。。。。”从这段描述中可以推断利率决定于有价证券的价格,但是我感觉应该是有价证券的价格应该决定于利率。

到底是利率决定于有价证券的价格还是有价证券的价格决定于利率?如果是有价证券的价格决定于利率,那么利率在偏离均衡利率时向均衡利率的恢复应该如何解释?

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2006-11-20 10:53:00

islm两者一起决定利率

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2006-11-21 08:11:00
有价证券价是虚拟的价格,主要取决于利率。在利率偏离均衡态时,比如低于均衡利率,这时存在着对货币的超额需求,在货币供给不变的情况下,利率有上升趋势。高版书说的是这样一个意思:在利率低的时候,就对应着有价证券价格高,人们会认为有价证券价格不会继续高下去(利率不会继续地下去),因此卖出债券,增加货币持有,释放掉对货币的需求,同时由于大家都卖出债券,造成债券市场供大于求,使债券价格下降,即利率上升。
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2006-11-21 21:40:00

利率决定于货币的需求与供给的关系,均衡利率是货币需求与货币供给相等时的利率:r = ky/h – m/h,均衡利率与收入相关。m,货币供给由央行决定;h,为货币需求对利率的敏感系数;k,为货币需求对收入的敏感系数。

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