我们分别将欧元区和美国的2012 年增速预测下调了120 个和60 个基点。 虽然欧元区各
国议会已在通过欧洲金融稳定安排(EFSF)调整的问题上取得了些许进展，而且有迹象表明
决策者越发注重扩大债务危机响应措施，但是欧元区信贷状况依然脆弱。尽管我们仍认为
欧元区决策机构（至少短期内关键在于欧洲央行）将避免主要国家发生严重信贷事件，但
金融状况已然收紧，信心也受到打击。因此，我们的欧洲经济研究团队将2012 年经济增
速预测从此前的1.3%下调至0.1%，其中2011 年四季度和2012 年一季度季环比折年增幅
为负0.1%，理论上已属于衰退范畴（请参见2011 年10 月3 日发表的欧洲点评
Stagnation in the Euro area）。相应地，我们的美国经济研究团队也将2012 年增速预测
由2.0%下调至1.4%。因此，我们现在预计发达经济体2012 年经济增速将从2011 年的
1.6%下滑至1.3%，全球经济增速则将从3.8%降至3.5%。